如果说，好意思联储本周三的议息会议，将成为本周大师经济新闻菜单上的“主菜”的话，那么今晚的好意思国CPI阐明，将多半会影响到这说念“主菜”的滋味——这说念菜是咸如故甜？好意思联储届时是偏鹰如故偏鸽？

　　不少投资者但愿看到：有望迷惑第二个月回落的CPI数据，能够令好意思联储处于一个再无紧缩压力的忻悦圈。现在，业内东说念主士已敬佩好意思联储细目会在本周看守利率不变，而不少股债多头也正乐于见到通胀数据，能劝服好意思联储官员在来岁更早降息。

　　那么，今晚的11月CPI数据，能适当这些业内东说念主士的急切期盼吗？

　　多图详解：阛阓对今晚CPI数据的预测究竟若何？

　　按照日程安排，好意思国劳工部将于北京技巧今晚21:30公布好意思国11月CPI数据。

　　在上月，好意思国劳工部公布的10月CPI数据从之前的3.7%，超预期回落至了3.2%，令大师金融阛阓迎来了“大鹏一日同风起，扶摇直上九万里”的久违狂欢，致使从11月全月走势看，好意思国股债阛阓的大反弹行情里，这份CPI数据要记上一份大大的战功章。因而在今晚，许多东说念主明显也会念念要知说念，雷同的场景是否还能在12月重演？

　　从现在阛阓的最新预期看，CPI进一步回落的难度不大，然而否能像上月同样给东说念主们带来更多惊喜，则可能需要一些“好命运”。

　　把柄业内媒体看望的预测中值，11月份举座CPI年率展望将进一步回落至3.1%，低于10月份的3.2%。在环比喻面，11月CPI料将与上月执平，这亦然迷惑第二个月好意思国CPI环比变动为0。

　　剔除波动较大的食物和能源风光的中枢CPI，在11月则展望将同比上升4%，与上月数据一致；11月中枢CPI环比增速则展望将从0.2%升至0.3%。

　　举座来看，与不少业内东说念主士在几个月前所展望的情况一致的是，现在好意思国CPI数据照旧参加了一个相对的自若期。很难再像昔时一年那样——同比数据时时时出现快要1个百分点的大幅波动。事实上，在好意思国CPI同比数据从旧年逾9%的高位回落至如今的接近3%后，距离好意思联储2%的通胀想法，也就仅剩下了这“终末一英里”的拉锯战……

　　这其实也令不少华尔街投行的预测，如今正变得极为接近。如下图这张“新好意思联储通信社”统计的华尔街大行对CPI数据的最新预测所示，所有这个词的预估差基本齐在预测中值的0.1个百分点以内：

　　过往曾有屡次精准预测CPI数据前例的克利夫兰联储的CPI邻近预测模子，脚下也与阛阓的中值预估较为接近——致使，举座还要更为乐不雅一些(偏低)。该模子露出，好意思国11月CPI同比涨幅料为3.04%，环比则为-0.1%；中枢CPI涨幅料为4.06%，环比则为0.33%。

　　这些相对乐不雅的预测，其实也与纽约联储本周一公布的一项看望相一致。该看望露出，11月份好意思国忽地者的近期通胀预期降至2021年4月以来的最低水平。改日一年的通胀预期中值从10月份的3.6%降至3.4%，这是迷惑第二个月下降。对改日三年和改日五年的通胀预期别离清爽在3%和2.7%。

　　11月CPI数据若能进一步回落：有哪些新老“帮衬”？

　　从好意思国具体的物价分类看，在10月CPI大幅回落的那份阐明里，能源和二手车价钱的回落不错说功不成没。而在11月，这两个领域也依然可能成为打压举座物价的要害帮衬。

　　11月以来，国际油价进一步大幅回落，地缘政事成分寂静、好意思国库存上升等成分已激励了外界对油市供应豪阔的担忧。不外能源对物价的影响可能要小于10月。

　　二手车和卡车的价钱有望迷惑第六个月下降，天然下减慢度也在放缓。行业风向标指数Manheim二手车批发价钱指数露出，其比10月回落了2.1%。二手车和卡车一直是商品通货紧缩的主要驱能源。

　　德国买卖银行示意，“好意思国11月份经季节调治后的CPI展望将仅（环比）高涨0.1%，同比增长率将从3.2%降至3.1%。不外，数据的向好主若是由于能源价钱的下降，这不太可能成为一个执久的成分。稀奇是汽油价钱，其月度波动相当大，当月下降了6%。另一方面，咱们展望剔除能源和食物的中枢CPI月环比将增长0.3%，同比将执平于4.0%。总体而言，忽地者物价阐明不太可能窜改通胀下降的处所。但中枢通胀的执续性将再次辅导咱们，这种下降仅仅渐进的。”

　　法国兴业银行则指出，“咱们展望11月份汽油价钱较10月份下降了逾6%。这将使总体通胀率保执自若。咱们展望中枢CPI为0.2%，其中住房老本月环比展望高涨0.4%，这将是该类别涨幅的进一步放缓。展望11月份汽车价钱将再次小幅下降，降幅为0.3%。二手车价钱的执续下落导致了汽车价钱的走低。”

　　在其他方面，跟着与疫情大流行有关的供应链瘫痪问题的处分，产品、电器等商品的价钱也可能会继续下降。

　　不外，巴克莱银行示意，服务老本——尤其是旅社和闲适文娱开支、汽车保障和医疗保健等，可能会继续走高。这至少有一部分原因是，新冠激励的劳能源枯竭导致工资快速高涨。

　　花旗银行指出，“咱们展望11月份好意思国中枢CPI月环比增幅为0.3%，高于10月份的0.23%，风险略略偏进取行，可能会更高。11月份的服务价钱在住房和非住房部分齐会多数走强。不外，11月份的商品价钱应该会略有下降。”

　　以Thomas Simons为首的杰富瑞经济团队在上周五的阐明中示意：“与上月雷同，咱们展望能源价钱下落将株连举座（通胀），而房钱、保障、汽车维修以稀奇他服务等中枢类别仍将面对上行压力。”

　　盈透证券高等经济学家José Torres则指出，“总体而言，通胀压力仍在显耀松开。”

　　11月CPI数据将若何影响好意思联储和阛阓走向？

　　关至今晚的CPI数据，22V Research的一项看望露出，46%的受访投资者觉得今晚阛阓可能对CPI的反映将蛮横各半或微不足道，28%的投资者押注“利空风险金钱”，而26%的投资者觉得“利多风险金钱 ”。

　　从技巧点来看，由于这次好意思国CPI数据的发布，与好意思联储年内终末一份利率决策发布的技巧极为接近，因而今晚CPI之夜固然仍不抹杀会出现短线剧烈波动，但行情执续的技巧可能有时会很长，因为一些业内东说念主士可能并不会太乐于在更为要害的好意思联储决策前平素下注。

　　加拿大帝国买卖银行示意，“咱们对中枢通胀的主张略低于共鸣，但经由六个月令东说念主饱读励的通胀阐扬后，一个相当冷或相当热的读数，对好意思联储来说好像齐并不料味着什么。咱们可能又回到了昔时的好意思好时光——即单个CPI数据的发布不再能牵动东说念主心。阛阓大多判辨这极少，并将恭候FOMC会议发出的信号和最新的经济预测。”

　　Forex.com和City Index的Matthew Weller觉得，一些投资者可能会展望，CPI数据可能会带来一些波动，但由于好意思联储似乎甘心将利率看守在较高水平更长技巧，“咱们可能不会看到像昔时的阐明那样大的波动”。

　　他指出：“最终，不管本周的好意思国通胀阐明露出了什么，鲍威尔和他的同寅们齐但愿在调治现时的货币计谋开拓之前，至少再看到几个月的行状和通胀数据。 ”

　　FXStreet分析师Eren Sengezer则指出，现在阛阓预期好意思国11月份CPI数据与10月份环比执平。如果该数据出现负值，可能会在领先的反映中对好意思元形成压力，并为黄金提供提振。投资者还将密切和顺中枢CPI数据，展望该数据将迷惑第二个月上升0.2%。0.4%或更高的读数可能有助于好意思元找到需求。

　　中金公司连系则示意，中金大类金钱通胀分项模子预测中枢CPI环比增速0.38%（一致预期0.3%，前值0.23%），口头CPI环比增速0.09%（一致预期0.1%，前值0.04%）。模子预测成果对应口头CPI从3.2%降至3.1%，但中枢CPI同比看守在4%近邻。

　　中金指出，“中枢通胀环比明显反弹，主要受到旅社、二手车、机票等高波动分项的阶段性反弹影响。昔时2个月旅社价钱轰动明显增大，是模子预测罪状的主要起首，咱们照旧对统计模子进行相应修正，但数据格外扰动确乎可能裁汰预测精度。如果咱们对CPI的预测杀青，重复偏强的11月好意思国行状数据，可能导致降息预期阶段性降温，黄金、好意思债、国外股票或有阶段性调治风险。”