民生证券股份有限公司刘海荣,费晨洪近期对隆华新材进行盘考并发布了盘考发达《事件点评：拟在上海诞生高性能高分子改性材料神志》，本发达对隆华新材给出买入评级，面前股价为12.25元。

隆华新材(301149)

事件概括。2024年1月3日，公司董事会审议通过了《对于拟订立投资契约书的议案》，公司拟成立注册老本不低于3亿元的全资子公司，投资约东谈主民币16亿元在中国(上海)解放营业磨真金不怕火区临港新片区投资诞生“20万吨/年高性能改性高分子材料”神志，并诞生高分子材料研发中心，其中固定金钱投资13亿元。

改性高分子神志高圭表签约、瞻望快节律履行。凭据公告显露，神志方针诞生年产20万吨高性能改性高分子材料坐褥线，主要坐褥包括改性尼龙系列、改性聚酯系列、工程化聚烯烃系列等改性高分子材料。拟投资诞生研发中心，开展高性能改性高分子材料、尼龙66团聚及聚醚板块等业务的研发，打造研发与坐褥一体化基地。公司与园区商定高圭表的投资和产出圭表：其中神志总投资16亿元，投资强度1383万元/亩。神志在交地后5年内达产，达产后工业产值不低于每年46亿元，地皮产出强度不低于每年4894万元/亩。达产税收不低于每年2亿元，达产税收产出强度不低于每年213万元/亩。同期，神志达产后罢了属地孝顺销售收入46亿元，得回专利数10个。程度方面，公司方开心自契约订立起3个月内提交适合打算部门条款的两图一表(总平面图、俯瞰图、基本情况信息表)及决策文本，竞得地块后6个月内开工，在交地后30个月内齐全，在交地后36个月内投产。

本神志既是公司产业链延迟的又一要紧举措，更是企业国外化的最先。此前，公司在山东淄博打算履行了尼龙66树脂产业链神志，神志当今诞生胜仗鼓舞中。本次新投资的改性塑料神志是公司尼龙66树脂神志向卑鄙延迟、增强产业链竞争力的要紧举措。同期，本神志是公司初度走出山东，赴外地进行产业投资。在上海落户研发中心也将增强公司对各端倪东谈主才的诱惑智力，大幅加快公司的国外化。

投资冷漠：公司是国内聚醚行业龙头企业，主要从事聚醚系列产物的研发、坐褥与销售。以聚醚为基础，延链扩链，进犯聚醚胺和尼龙等新材料限制。公司多个在建神志，投产后有望开动改日三年内公司快速增长。咱们瞻望公司2023-2025年归母净利润分散为2.49、4.08、6.51亿元，EPS分散0.58、0.95、1.51元，现价(2023年01月04日)对应PE分散为22x、13x、8x。咱们看好公司改日成长性，保管“保举”评级。

风险领导：1)神志诞生程度不足预期或无法达到预期收益风险；2)原料价钱波动风险；3)安全坐褥风险。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

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